太平洋证券股份有限公司孟昕,赵梦菲,金桐羽近期对共创草坪进行询查并发布了询查说明《共创草坪：2025Q2事迹双位数普及现金九游体育app平台，有序扩产复古外售增长》，予以共创草坪买入评级。

　　共创草坪(605099)

　　事件：2025年8月28日，共创草坪发布2025年半年报。2025H1公司完了营收16.82亿元(+11.43%)，归母净利润3.45亿元(+21.69%)，扣非归母净利润3.42亿元(+22.98%)。单季度看，2025Q2公司营收8.89亿元(+8.21%)，归母净利润1.89亿元(+16.43%)，扣非归母净利润1.87亿元(+16.43%)。

　　2025H1仿真植物偏执他居品收入高增，外售同比双位数普及。1)分业务看：2025H1公司恬逸草、通顺草、仿真植物偏执他收入分辩为11.95亿元（+11.79%）、2.89亿元(-4.18%)、1.90亿元（+46.00%），仿真植物等多元化业务收入高增。2）分地区看：2025H1公司境内、境外分辩收入0.83亿元（-10.72%）、15.99亿元（+12.88%）。其中，外售主系恬逸草品类增长开动（销量+8.69%，收入+11.23%），好意思洲及欧洲孝敬主要增量。内销主要依靠通顺草品类复古，受政府预算及口头落地周期影响，期待Q3旺季需求开释。

　　2025Q2毛、净利率双升，运营捏续提效。1)毛利率:2025Q2公司毛利率33.85%(+2.55pct)，完了彰着普及。2025H1恬逸草/通顺草毛利率分辩达到32.77/39.99%，分辩同比+2.28/+5.62pct。2)净利率:2025Q2净利率21.23%(+1.50pct)，同比普及系强化阛阓洞悉、优化客户结构、推动全系统协同降本增效所致，涨幅小于毛利率主系财务用度率增多。3)用度端:2025Q2公司销售/科罚/研发/财务用度率分辩为3.90/3.33/3.04/-1.23%，分辩同比+0.06/-0.17/+0.01/+1.35pct，财务用度率普及系汇兑收益及利息收入减少所致。

　　投资忽视：行业端，发展中国度对体育局面干预加大疏导说明国度存量更新带动通顺草增长；居品质能升级与节水、低防范资本上风拉动恬逸草渗入率捏续普及，环球东说念主造草坪长进弘大。公司端，环球产能与业务布局不停深切，2025M3推动印尼坐褥基地成立（瞻望投产后年产能400万普通米），本事与坐褥共筑底层上风，提质增效后果彰着，收入事迹有望捏续普及。咱们瞻望，2025-2027年公司归母净利润分辩为6.45/7.49/8.49亿元，对应EPS分辩为1.61/1.86/2.11元，刻下股价对应PE为20.18/17.39/15.34倍。督察“买入”评级。

　　风险请示：阛阓竞争加重、需求增速放缓、宏不雅经济波动、汇率波动、新本事与新址品研发风险等。

证券之星数据中心证据近三年发布的研报数据筹划，东北证券刘家薇询查员团队对该股询查较为深切，近三年预测准确度均值为78.79%，其预测2025年度包摄净利润为盈利6.07亿，证据现价换算的预测PE为21.33。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家。

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